Taşkent Para Politikası Diyaloğu'na katılan uzmanlar ve ekonomistler, küresel merkez bankalarının erken ve aceleyle yapılan kesintilerinin enflasyonu resmi fiyat istikrarı hedeflerinin üzerinde tutma riski taşıyacağı konusunda uyardı.

Diyaloga katılanlar, Uluslararası Para Fonu, merkez bankaları ve akademi temsilcilerini de kapsayan, mali politika yapıcıların yıllarca süren yüksek enflasyon ve ardışık ekonomik şokların ardından şu anda daha karmaşık bir aşamayla karşı karşıya olduğunu vurguladı; para politikasını hafifletme konusundaki acelenin, pandemi sonrası enflasyon seyresindeki yanlış hesaplamalarla zaten zarar gören bu bankaların güvenilirliğini tehdit edebileceğini savundular.

Tedarik Şoku Dersleri

Massachusetts Teknoloji Enstitüsü (MIT) profesörü ve eski Kıbrıs Merkez Bankası başkanı Profesör Athanasius Orvanides, Covid deneyiminin para politikalarını doğru şekilde ayarlamamanın maliyetini kanıtladığını ve fiyat istikrarının tüm tarifelerini aşan enflasyon dalgalarına yol açtığını açıkladı.

IMF'nin Özbekistan'daki Temsilcisi Koba Gvinitadze, son beş yılda tekrarlanan şokların geleneksel algıları değiştirdiğini belirtti; merkez bankaları tedarik zinciri kesintilerinin ve arz faktörlerinin sadece geçici bir olgu olarak değerlendirilemediğini, çünkü derin etkilerinin ilerleyen aşamalarda ortaya çıkabileceğini ve fiyatları yükseltmeye devam edebileceğini kanıtladı.

Özbek modeli

Öte yandan, diyalog sırasında Özbek deneyimi, makroistikrarı sağlamak için "enflasyon hedefleme" sisteminin uygulanmasında başarılı çerçevelerden biri olarak ortaya çıktı; çünkü Özbekistan Merkez Bankası'ndan alınan rakamlar, yapısal reformların genel enflasyon oranını 2018'deki neredeyse yüzde yirmiden Mayıs 2026'ya kadar yüzde beş buçuk seviyeye indirmeyi başardığını ortaya koydu.

Operasyonel düşüş, işletmeler ve hanehalkları için enflasyon beklentilerinin ortalama yüzde 10 civarına düşmesiyle aynı zamana denk geldi; bu da sokak ve özel sektörün ülkenin fiyat artışlarını tam kontrol altında tutma yeteneğine olan artan inancını yansıtıyor.

Dolarlaşmada düşüş

Yerel para güvenini artırmak açısından, Özbekistan Merkez Bankası, bankacılık sistemindeki "dolarlaşma" seviyelerinde keskin bir düşüş duyurdu; bu, şahin politikaların başarısının doğrudan kanıtı oldu; döviz mevduatlarının payı, önceki zamanlarda yaklaşık %50'ye kıyasla toplam banka mevduatlarının sadece yaklaşık %20'sine düşerken, dolar borçlanma oranı %54'ten %37'ye düştü.

Özbekistan Merkez Bankası Para Politikası Dairesi Direktörü Samigdon Inugamov, politika yapıcıların nihai enflasyon hedeflerine ulaşmak ve mali politikanın güvenilirliğini pekiştirmek için sıkı para koşullarını sürdürmeye ve iç finans piyasalarını derinleştirmeye kararlı olduklarını vurguladı.